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title: Salari, ci servono 4.200 euro per tornare ai livelli del… 2021
description: Il potere d’acquisto dei lavoratori non è ancora tornato ai livelli pre-inflazione. A svelarlo è l’edizione 2026 del report “Dati Cumulativi di 1700 Società Italiane”, elaborato da Mediobanca – Area Studi sui dati 2016-2025, secondo il quale il costo del lavoro pro-capite nel 2025 avrebbe dovuto cre...
date: 2026-09-29
author: Lorenzo Sernicola
url: https://www.este.it/contenuti/salari-ci-servono-4-200-euro-per-tornare-ai-livelli-del-2021/
categories: [Contenuti]
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# Salari, ci servono 4.200 euro per tornare ai livelli del… 2021

Il **potere d’acquisto dei lavoratori** non è ancora tornato ai livelli pre-inflazione. A svelarlo è l’edizione 2026 del **report “Dati Cumulativi di 1700 Società Italiane”, elaborato da Mediobanca – Area Studi** sui dati 2016-2025, secondo il quale il costo del lavoro pro-capite nel 2025 avrebbe dovuto **crescere di circa 4.200 euro per dipendente per riportare il potere d’acquisto al livello del 2021**: un adeguamento che avrebbe assorbito il 37% del valore generato in media nel periodo 2021-25.

Tra il 2016 e il 2025 la **produttività del lavoro delle 1.700 società analizzate è cresciuta del 22,6%**, contro un **aumento del costo del lavoro pro-capite del 18,8%**. Sulla carta, un differenziale favorevole alle imprese. Ma il dato aggregato nasconde storie molto diverse.

Nelle imprese industriali, nella Manifattura fuori dal IV Capitalismo e nelle società a controllo estero, **la produttività ha corso più veloce dei salari**. Nelle imprese pubbliche e nelle imprese di medie e medio-grandi dimensioni, invece, è successo il contrario: **il costo del lavoro è cresciuto più della produttività**. Il caso più critico è il Terziario, dove la produttività è rimasta sostanzialmente ferma (-0,4%) mentre il costo del lavoro è salito del 10,2%.

Tenendo conto dei prezzi, **il costo del lavoro reale delle 1.700 imprese della ricerca ha perso il 2,2% nel decennio**. Quasi tutta questa perdita si concentra nel biennio inflazionistico 2022-23. Se si prende come riferimento il **2021, l’anno prima dello choc dei prezzi**, la perdita di potere d’acquisto sale al 5,9%.

## Un recupero parziale del potere d’acquisto

Da allora qualcosa si è mosso: rispetto al 2022, **il livello reale del 2025 risulta sostanzialmente invariato**, con un recupero del 2,4% sul 2023 e dello 0,5% sul 2024. Il quadro, quindi, è di un recupero parziale: **la compressione più acuta è stata in buona parte riassorbita**, ma l’erosione prodotta dall’impennata dei prezzi tra il 2021 e il 2022 resta solo in parte compensata.

Come anticipato, la simulazione di Mediobanca** ha fissato a 4.200 euro per dipendente l’adeguamento per riportare il potere d’acquisto al livello del 2021**. Il conguaglio, però, non peserebbe allo stesso modo ovunque. **Nella Manifattura basterebbe il 25,3% del valore generat**o; nelle imprese a controllo estero, dove i livelli retributivi sono già più alti, servirebbe oltre il 60%; **il Terziario è il solo aggregato in cui il valore generato non basterebbe a coprire l’adeguamento**.

Un caso a parte sono le medie imprese, tipicamente a controllo familiare: **qui servirebbero circa 3.300 euro per dipendente**. Mediobanca ha osservato che in queste realtà l’attenzione ai lavoratori si esprime spesso anche in **forme non strettamente retributive**, come una maggiore stabilità occupazionale nelle fasi economiche più difficili.

Il messaggio che arriva da questi numeri riguarda chi, ogni giorno, decide come **distribuire il valore che l’azienda produce**: quanto va agli investimenti, quanto ai margini, quanto alle persone. La simulazione di Mediobanca ha dimostrato che, per la maggior parte dei settori, **un riallineamento del potere d’acquisto sarebbe stato sostenibile senza intaccare la redditività**. Resta da capire quante imprese, nei prossimi rinnovi contrattuali e nelle prossime politiche retributive, sceglieranno di percorrere quella strada.

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